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网红当道的年代,康师傅只剩“回忆杀”

2019-09-10 13:11:49 来源:新浪财经-自媒体综合 繁体中文 有奖报错 发表评论 打印正文 关闭页面

来源:阿尔法工场

导语:康师傅近三年也在加速转型,但是,现在看来还依然未驶进安全地带:早一步开始转型的方便面业务依然任重道远,而在另一支柱业务饮品方面,则继续面临下滑。

康师傅控股(HK:00322,下称康师傅)半年报发布后,股价迎来六连跌(8月26日至9月2日)。近几日出现回暖,9月9日收盘价11.22元/股,不过依然不及半年报发布前的12.78元/股,下滑12.05%。目前,多家投行给予康师傅中性评级,花旗维持沽售。

2019年上半年,康师傅的净利润和方便面业务实现双增长,但是,业绩质量并不高。方便面要重回2013年的巅峰时刻,新品的拉动作用正在放缓。

根据8月26日康师傅公布的上半年业绩显示,公司营业额达到304.95亿元,同比下滑1.62%,毛利率为31.93%,同比微增0.7%。虽然归属上市公司股东净利润同比增长15.05%,但是净利率只同比微增0.72%,为4.93%。

为何营收下滑、毛利率下滑,但净利润依然实现增长?从财报中可以看到,收益中除了一笔约2.4亿元的“其他收益”,主要贡献与来自联营及合营公司的2.7亿元业绩有关。

作为衡量企业盈利重要指标的毛利率和净利率,这两项都仅仅是微增,也影响了机构对康师傅未来盈利能力的评估。

花旗发表报告称,康师傅今年上半年撇除一次性收益后的核心盈利录低单位数字增长,低于该行原预期6%,主要是收入按年仅增长2%逊预期及毛利亦较预期差。

经历了2016年至暗时刻后,康师傅近三年也在加速转型,但是,现在看来还依然未驶进安全地带。

2016年,康师傅的支柱业务方便面事业和饮品事业销售额分

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